Thép Tiến Lên lại “nóng” vì vụ bán chui cổ phiếu giữa lúc kinh doanh sa sút

Thanh tra UBCKNN vừa ban hành quyết định xử phạt bà Phạm Thúy Liễu do thực hiện giao dịch “chui” cổ phiếu TLH với khối lượng lớn nhưng không báo cáo theo quy định.

Theo quyết định xử phạt, bà Phạm Thúy Liễu đã bán 2.398.662 cổ phiếu TLH, tương ứng giá trị tính theo mệnh giá gần 24 tỷ đồng, nhưng không công bố thông tin trước khi giao dịch. Với hành vi vi phạm quy định về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, cá nhân này bị xử phạt gần 480 triệu đồng, đồng thời bị đình chỉ hoạt động giao dịch chứng khoán trong thời hạn 4 tháng.

Được biết, bà Liễu là chị dâu của bà Phạm Thị Hồng - Phó Chủ tịch HĐQT Thép Tiến Lên. Là người nằm trong diện công bố thông tin, việc bà Liễu không thực hiện báo cáo trước khi giao dịch đã vi phạm quy định trong lĩnh vực chứng khoán.

Bà Phạm Thị Hồng sinh năm 1968 và là lãnh đạo lâu năm của Thép Tiến Lên. Bà khởi đầu với vai trò Quản lý trong giai đoạn 1993 - 2001, thời Công ty vẫn còn dùng tên DNTN Tiến Lên. Đến giai đoạn chuyển đổi thành Công ty TNHH Tiến Lên, bà giữ chức Giám đốc (2002 - 10/2009). Sau đó, công ty cổ phần hóa từ năm 2009, bà giữ chức Tổng Giám đốc (10/2009 - 05/2024). Kể từ tháng 5/2024 đến nay, bà đảm nhận cương vị mới là Phó Chủ tịch HĐQT. Đáng chú ý, bà Hồng chính là vợ của ông Nguyễn Mạnh Hà - Chủ tịch HĐQT Thép Tiến Lên.

Cần lưu ý, thông báo xử phạt của UBCKNN mới đây lại đề cập bà Hồng với vai trò Tổng Giám đốc. Như vậy, sai phạm của bà Liễu thực tế đã diễn ra từ trước tháng 5/2024.

Diễn biến xử phạt “giao dịch chui” cổ phiếu xuất hiện giữa lúc cổ phiếu TLH vẫn chưa thoát khỏi giai đoạn khó khăn kéo dài. Cổ phiếu này hiện đang thuộc diện cảnh báo của HoSE do kết quả kinh doanh suy giảm và lợi nhuận chưa ổn định. Công ty từng bị lỗ nặng trong năm 2024, trong khi năm 2025 chỉ ghi nhận lợi nhuận ở mức rất thấp sau giai đoạn thị trường thép biến động mạnh.

Dữ liệu tài chính cho thấy năm 2025, doanh thu của Thép Tiến Lên đạt khoảng 5.320 tỷ đồng, giảm hơn 15% so với năm trước. Dù doanh nghiệp đã thoát lỗ sau khoản lỗ hàng trăm tỷ đồng năm 2024, lợi nhuận sau thuế chỉ ở mức khoảng 5 tỷ đồng – con số khá khiêm tốn so với quy mô doanh thu. Các chỉ số sinh lời như ROE, ROA vẫn ở mức thấp, phản ánh hiệu quả hoạt động chưa thực sự cải thiện.

Trong quý IV/2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu chưa đến 1.000 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ. Tuy nhiên, điểm tích cực là biên lợi nhuận gộp đã chuyển sang dương nhờ công ty không còn bán dưới giá vốn như giai đoạn trước. Dù vậy, doanh nghiệp vẫn tiếp tục báo lỗ trong quý cuối năm do áp lực chi phí và sức cầu thị trường thép còn yếu.

Trên thị trường, cổ phiếu TLH đang giao dịch chật vật, quanh quẩn tại vùng 4.500 – 4.700 đồng/cp. Cổ phiếu này từng vượt ngưỡng 21.000 đồng/cp vào tháng 11/2021, nhưng nhanh chóng tạo đỉnh và bước vào chu kỳ giảm mạnh, cùng thanh khoản không quá nổi bật. Một số chỉ số như P/B dưới 1 lần phản ánh kỳ vọng thận trọng của nhà đầu tư đối với triển vọng hồi phục của doanh nghiệp.

Ngoài yếu tố nội tại, ngành thép hiện vẫn chịu nhiều sức ép từ nhu cầu xây dựng phục hồi chậm, cạnh tranh gay gắt và biến động giá nguyên liệu đầu vào. Với các doanh nghiệp thương mại thép như Thép Tiến Lên, biên lợi nhuận vốn đã mỏng càng dễ bị ảnh hưởng khi thị trường giảm tốc.

Trong bối cảnh đó, thông tin người liên quan lãnh đạo doanh nghiệp bị xử phạt vì giao dịch không minh bạch càng khiến giới đầu tư thận trọng hơn với cổ phiếu TLH.

Nhiều ý kiến cho rằng bên cạnh việc cải thiện hiệu quả kinh doanh, yếu tố quản trị doanh nghiệp và minh bạch thông tin sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc lấy lại niềm tin của thị trường đối với doanh nghiệp này trong thời gian tới.