Trong phiên hôm qua (26.8), cùng với sự hồi phục của nhóm ngân hàng, sự khởi sắc của cặp đôi VIC-VHM, đặc biệt là VHM lên mức kịch trần, góp công lớn giúp VN-Index có phiên tăng mạnh nhất hơn 4 tháng qua. Bước vào phiên giao dịch sáng nay (27.8), áp lực chốt lời đã xuất hiện ở cặp đôi cổ phiếu Vingroup, khiến 2 mã này quay đầu giảm hơn 1,7%, cùng với đà giảm của một vài mã ngân hàng như VPB, LPB gây sức ép cho thị trường. Tuy nhiên, rất nhanh chóng, thị trường tìm được một phao cứu sinh mới, chính là VCB.

Dẫu vậy, áp lực bán chốt lời tăng mạnh kể cả từ phía nhà đầu tư nội và khối ngoại vào phiên chiều khiến đà tăng của thị trường bị thu hẹp đáng kể.

Đóng cửa phiên 27.8, VN-Index tăng 5,15 điểm lên 1.672,78 điểm. Giá trị khớp lệnh trên HoSE đạt khoảng 44.500 tỉ đồng.

Nhà đầu tư ngoại trở lại bán ròng mạnh với 4.190 tỉ đồng trên toàn thị trường. Chỉ riêng trên HoSE, khối ngoại bán ròng khoảng 4.061 tỉ đồng.

Có thể thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một sự thay đổi đáng kể trong giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài vào tháng 7 và nửa đầu tháng 8.2025. Từ trạng thái mua ròng mạnh mẽ, khối ngoại bất ngờ chuyển sang bán ròng quy mô lớn, tạo áp lực lên chỉ số VN-Index và gây ra tâm lý thận trọng trên thị trường.

Nửa đầu tháng 7.2025, khối nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu mua ròng mạnh mẽ và trở thành động lực tăng trưởng của thị trường. Tổng giá trị mua ròng của khối này trên cả ba sàn là hơn 12.000 tỉ đồng, riêng trên sàn HOSE, khối này mua ròng hơn 8.100 tỉ đồng với 11 phiên mua ròng liên tiếp.

Tuy nhiên, gió đổi chiều từ giữa tháng 7 khi khối ngoại bắt đầu bán ròng, bất chấp xu hướng tăng mạnh của thị trường với việc thiết lập nhiều kỷ lục mới cả về điểm số và thanh khoản. Trong nửa cuối tháng 7, khối ngoại bán ròng hơn 4.660 tỉ đồng trên cả ba sàn, với 9 phiên bán ròng trên tổng số 12 phiên giao dịch.

Động thái bán ròng tiếp tục được thực hiện trong tháng 8. Cho tới giai đoạn này của tháng 8 khối này đã bán ròng gần 30.000 tỉ đồng. Lực bán ròng của khối ngoại đã gây áp lực lên chỉ số thị trường dù dòng tiền nội đang đóng vai trò chính cho đà tăng và thanh khoản của thị trường.

Nguyên nhân được các chuyên gia nhận định đó là hành động chốt lời ngắn hạn, đặc điểm linh hoạt của dòng vốn đầu cơ, rủi ro tỉ giá gia tăng và xu hướng chuyển dịch dòng tiền sang các thị trường phát triển là những nguyên nhân chủ yếu chi phối quyết định cơ cấu danh mục của nhà đầu tư nước ngoài.

Dẫu vậy, các chuyên gia vẫn đánh giá, về triển vọng dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài và dòng tiền linh hoạt được cho là sẽ sớm quay trở lại thị trường Việt Nam. Nhận định trên được đưa ra dựa trên thực trạng thị trường.

Đó là, thời gian vừa qua, thị trường đã chứng kiến VN-Index tăng mạnh với thanh khoản ở mức cao, giá trị giao dịch bình quân đạt hơn 2,1 tỉ USD/phiên và đạt kỷ lục 3 tỉ USD trong phiên đầu tháng 8. Việt Nam đã trở thành thị trường có thanh khoản cao nhất khu vực ASEAN, điều này tạo cơ sở thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Bên cạnh đó, xu hướng mua ròng mới ở giai đoạn đầu. Các số liệu thống kê 5 năm gần đây cho thấy, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 5 - 6 tỉ USD trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong khi đó, giá trị mua ròng trong tháng 7 vừa qua chỉ đạt khoảng 500 triệu USD, vẫn còn khá khiêm tốn.

Xu hướng mua ròng trở lại ở các thị trường mới nổi mới chỉ khởi phát, nên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục hưởng lợi từ động lực này. Ngoài ra, nếu FTSE nâng hạng thị trường Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi trong thời gian tới, ước tính có thể thu hút thêm 2 - 3 tỉ USD vốn ngoại.